近日，德邦基金旗下曾引发市场高度关注的“网红基金”——德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金（以下简称"德邦稳盈增长"）发布2026年一季报。报告显示，该基金一季度合计亏损21.57亿元，其中C类份额亏损20.55亿元，占总亏损的95.3%；同时，C类份额在一季度遭遇巨额申赎，短线资金“快进快出”特征凸显。
一季度亏损超21亿元，规模大增收益承压
公开信息显示，德邦稳盈增长成立于2017年3月10日，运行已满9年。2023年5月，该基金增设C类份额，原A类份额继续存续。基金经理方面，雷涛自2023年3月29日起担任基金经理，陆阳自2023年10月25日起被增聘为基金经理。
截至一季度末，德邦稳盈增长A类份额规模为2.67亿元，C类份额规模为47.75亿元，基金合计规模50.42亿元，较2025年末的10.11亿元大幅增长约40亿元。然而，规模的快速扩张并未带来相应的收益，反而伴随着巨额亏损。
具体来看，2026年第一季度，德邦稳盈增长A类份额净值增长率为-2.38%，C类份额净值增长率为-2.50%，均跑输同期-1.50%的业绩比较基准收益率。截至一季度末，A类份额净值为0.9727元，C类份额净值为0.9592元。
利润层面，一季度该基金已实现收益为-11.19亿元，叠加公允价值变动收益后，合计亏损21.57亿元。其中A类份额利润为-1.02亿元，C类份额利润为-20.55亿元。
C类份额上演“快进快出”
一季报披露的基金份额变动情况显示，该基金在一季度经历了大规模的资金进出。期初两类份额合计约10.27亿份，其中A类0.46亿份、C类9.81亿份。
一季报数据显示，德邦稳盈增长一季度总申购225.18亿份，总赎回182.93亿份，其中C类份额贡献了绝大多数申赎量，申购218.09亿份，赎回178.12亿份，A类份额则相对稳定，申购7.09亿份，赎回4.81亿份。
此外，报告期内，基金管理人德邦基金未运用固有资金投资该基金。
曾陷“单日吸金120亿元”传闻，遭监管通报处罚
此次一季报引发关注，与今年1月该基金的“单日吸金120亿元”传闻密切相关。1月12日，该传闻在多个投资社交平台迅速发酵，引发市场广泛关注。彼时，德邦基金向南都·湾财社记者回应称：“公司并未对外披露旗下基金的盘中规模数据，公募基金产品当日规模数据属于非公开信息，以基金定期报告及官方指定渠道发布的内容为准。”
当日晚间，德邦基金紧急发布限购公告，宣布自1月13日起，对德邦稳盈增长A类份额在单一销售机构单日限购1000万元，C类份额限购100万元。1月13日下午盘后，德邦基金再度公告，进一步将申购上限大幅下调至A类10万元、C类1万元。两次限购动作间隔不足24小时，市场关注持续升温。
对于短期内两次加码限购的原因，德邦基金向南都·湾财社记者解释称，是基于“持有人利益优先”的核心原则，综合考虑了“近期较高的市场关注度、基金申购资金流入可能对基金收益率产生的稀释效应，以及保护基金份额持有人合法权益，维护基金资产稳健运作的需要”。
然而，这场流量狂欢很快引发监管关注。1月29日，证监会证券基金机构监管司发布《机构监管情况通报》，指出D基金公司与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，向其支付大额广告费，以互联网“大V”在平台上预告某日（将）大额购入D基金公司的A产品为噱头，利用互联网“大V”的流量和影响力鼓动投资者跟进购买A产品，诱导风险承受能力不匹配的投资者购买中高风险产品。
据悉，D基金公司即为德邦基金。证监会对该基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等责任人员责任。次月，德邦基金原董事长左畅离任，德邦证券总经理武晓春代行董事长职责。
调仓动向：坚守AI赛道，前十大重仓股半数换血
从投资组合来看，一季度该基金的股票仓位从2025年末的89.62%增加至92.36%，但前十大重仓股的比例从68.29%降低到62.53%，显示出持仓有所分散。
截至一季度末，基金前十大重仓股依次为：中控技术、合合信息、昆仑万维、网宿科技、深信服、卓易信息、汉得信息、税友股份、万兴科技、海天瑞声。对比2025年末的持仓，中文在线、慧辰股份、易点天下、泛微网络、光云科技退出前十大重仓股，中控技术、昆仑万维、网宿科技、深信服与海天瑞声新进。
同时，基金经理大幅加仓合合信息、卓易信息等个股，合合信息加仓幅度达472.75%，汉得信息加仓344.00%。
基金经理：持续看好AI应用投资机遇
在一季报的投资策略和运作分析中，基金经理雷涛和陆阳对后市表达了明确的看法。他们认为，AI应用日益成为产业趋势里最重要且备受期待的变量，并引用国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，强调政策根基。
上述基金经理在一季报中指出，伴随算力成本下降、模型能力提升、场景产品日趋成熟，AI应用日益成为产业趋势里面最重要的变量。市场观点正在从“大模型吞噬论”和“巨头通吃论”的旧叙事转向“AI应用创富论”和“AI应用看中国论”等新的叙事。
“经过较长一段时间的摸索，我们认为真正有望抓住机遇的再创业型公司已经多起来了，AI驱动的相关业务体量占主营业务的比例也会逐步提高，从5%向10-20%的投资‘甜蜜点’迈进，估值扩张和业绩兑现有望推动形成可持续的行情。”基金经理表示，持续看好人工智能带来的创新机遇，该产品将持续深耕人工智能应用细分赛道。
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜
大牛证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
